聚氯乙烯分兩種生產(chǎn)方式，一種是電石法，主要原料是煤炭；一種是乙烯法，石油為主要原料，目前國內(nèi)主要采用電石法。
“政策上發(fā)改委已取消對電石企業(yè)的電價優(yōu)惠，整體上國內(nèi)電石價格下調(diào)空間較小。國際原油價格中期來看，仍將以震蕩筑底為主，因此PVC的成本下降空間不大，長期趨升。由于產(chǎn)能過剩及新增產(chǎn)能，2009年我國PVC供大于求的局面難以改善。”廣發(fā)期貨分析。
在此背景下，大多業(yè)內(nèi)人士認為，中期來看國內(nèi)PVC仍將以弱勢震蕩為主，震蕩區(qū)間主要集中在5500元/噸-6500元/噸間，不過受成本因素影響，PVC長期趨升。
對于后市表現(xiàn)，上海氯堿的李軍認為，PVC現(xiàn)貨價格將呈現(xiàn)鋸齒狀走勢，一旦價格觸及6500元/噸，企業(yè)開工率馬上恢復，供應增長，價格將再度回落，而跌至企業(yè)生產(chǎn)成本時，減產(chǎn)將再度推高價格。
實際上，PVC與PE(聚乙烯)期貨是同系的品種，從市場交易情況看，PE是大商所交易較為活躍的品種，顯示了資金對化工產(chǎn)品的關注度比較高。
相比于PE，PVC在期貨市場中有更多的優(yōu)勢，一是其用途更加廣泛，市場需求量更大；二是PVC生產(chǎn)廠家有120多家，而PE大概只有中石化和中石油10多個廠家，因此少數(shù)企業(yè)不可能操縱整個PVC市場的價格，價格更透明。“經(jīng)過一段時間的交易，可能會有資金從PE市場轉(zhuǎn)向PVC市場。”劉勇認為。
16年市場變幻
對于李軍來說，2008年聚氯乙烯現(xiàn)貨價格的劇烈動蕩，有著切膚之痛。
目前，中國是世界上最大的聚氯乙烯生產(chǎn)國，到2008年末總產(chǎn)量1600萬噸，實際產(chǎn)量880多萬噸；然而，中國聚乙烯工業(yè)集中度不是很高，生產(chǎn)企業(yè)近100多家。
“企業(yè)比較多，產(chǎn)能比較多，所以在現(xiàn)貨市場價格波動比較大，歷史上，曾經(jīng)發(fā)生過一個月上漲1000元的情況。”李軍說。
在國際化的背景下，目前中國企業(yè)卻缺少很好的套期保值手段。趙俊貴認為，“目前企業(yè)實際參與套保的量仍然比較少，根據(jù)協(xié)會之前的測算，以交易額來看企業(yè)參與期貨市場套保比例在5%以下。”
“國際大宗商品交易市場，PVC交易量也相當少，交投并不活躍。”李軍說。
“PVC期貨上市后，對氯堿生產(chǎn)企業(yè)，是多了一種規(guī)避價格大起大落的渠道。這會給生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營理念會帶來很大影響：之前是被動接受價格波動；現(xiàn)在企業(yè)面對的從單一現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)變?yōu)椤畠蓚�市場、四個方向’，可以主動地適應價格的大幅波動。”李軍分析。
16年后，當李軍再次進入聚氯乙烯期貨領域時，市場已發(fā)生了天翻地覆的變化。“首先，1990年代，當時是國內(nèi)還是嚴重產(chǎn)能不足，第二，當時期貨交易還處于起步階段，很不規(guī)范，全國有幾十家交易所；第三，大家的風險意識不同；第四，當時交易的標準合約與現(xiàn)在也不一樣。由于嚴重的供不應求，當時交易是指定廠家和品種的。”
趙俊貴也認為，石化下游產(chǎn)品有很多都適合作為期貨產(chǎn)品，“某個商品能作為期貨產(chǎn)品，必須具備以下三方面的條件：量大、價格波動劇烈和關注度較高，按這一標準，石化下游產(chǎn)品有很多都適合作為期貨產(chǎn)品。”