從走勢上看，天膠市場的反彈之路同樣坎坷，整個四月份呈現(xiàn)出沖高回落的格局，周邊品種以及相關(guān)市場的不振抑制了天膠的走高。筆者認為，天膠作為一個身具農(nóng)產(chǎn)品以及工業(yè)品的結(jié)合體，其走勢受制于多種因素，短期來看，其進一步走強仍需相關(guān)市場的配合。
季節(jié)性供應(yīng)壓力日漸增加
天膠本身是一個農(nóng)產(chǎn)品，同其他農(nóng)產(chǎn)品一樣具有明顯的季節(jié)性特征，一般來說，第一、第二季度往往是供應(yīng)淡季。今年以來的天膠市場反彈，正好迎合了年初天膠停割期的供應(yīng)淡季，在金融市場相對緩和、整體展開反彈的背景下，天膠期價展開了較強反彈。目前4月份即將過去，馬上進入5月，東南亞陸續(xù)開始割膠，天膠供應(yīng)會逐步增加，新加坡交易商表示，零星降雨繼續(xù)阻礙泰國南部的割膠工作，但越冬季節(jié)已經(jīng)結(jié)束，一旦降雨消退，供應(yīng)可能迅速增加。因此，從天膠季節(jié)性特征來看，后市天膠面臨較大的供應(yīng)壓力。特別是在金融危機影響實體經(jīng)濟的背景下，全球汽車銷量大幅下滑，無疑抑制了天膠的需求。由于經(jīng)濟危機的影響，汽車消費大大減少，通用汽車預(yù)計將縮減42%的美國經(jīng)銷商，通用汽車將在2010年底前將美經(jīng)銷商數(shù)量自2008年的6246家減少為3605家。英國2009年迄今為止汽車產(chǎn)量下降57%�？梢姡瑲W美主要國家的汽車銷量大幅下滑，對于天膠的需求明顯減少。
中國是全球唯一一個汽車銷量增長的國家，但是對于天膠消耗的增加也難以彌補其他國家需求的下降。據(jù)泰國海關(guān)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2009年1至3月泰國煙片膠(RSS3)出口量為155,161,787公斤，其中3月出口量為49,475,786公斤，環(huán)比降14.28%。所公布的數(shù)據(jù)顯示，中國為其最大出口地，1至3月RSS3出口至中國53,505,400公斤，其中3月為19,963,800公斤，環(huán)比降10.72%。需求的不足以及季節(jié)性供應(yīng)壓力的增加使得天膠期價后期壓力沉重。