橡膠
－－－－－2009年上半年橡膠市場投資報告
摘要、導讀：
行情回顧 半年國內橡膠市場處于先揚后整理的局面之中，上漲為主流基調。11000~16000 元/噸為主要運行區間。相比之下，日膠走勢沉悶，至5 月7 日的183 日元高點之后，價格基本上以沉淀調整為主，160 日元是近期主要爭奪位。成交量、持倉量紛紛創出近年新高是投機的主要特點。
影響因素 國內一系列經濟刺激政策、汽車繼續暢銷以及美國車市見底的帶動、收儲等一系列原因刺激因素是導致價格強勢上行的主要原因。而東南亞主產國的一系列減產和出口調控措施在大環境上是橡膠運行的背景。替代合成膠方面跟隨原油走高而上升，對橡膠形成向上走勢的刺激，總體來說橡膠基本面多空交織，但隨著宏觀經濟好轉，國家對基礎設施和汽車工業的振興政策，后期橡膠總體看好。
后市走勢 橡膠市場上半年較大的升幅表明國內橡膠相對的跌幅受限，金融風暴導致的沖擊暫時宣告一段落，生產供給層面的發力為走勢的表象根本原因。下半年價格能否承力上行，將主要視需求而定。進入6 月份之后，橡膠走勢好似跟跌不跟漲，但是跟其他的農產品相比，橡膠表現得相對抗跌，下方受到國家收儲價14600 元/噸的支撐，這表明市場長期來看掌握在多頭手中。一旦消費啟動，高位橫盤之后價格勢必上行，尋找2 萬點高點壓制是主要目標。
一、國內市場
一、期膠簡述
圖為滬膠0909合約走勢圖。（圖片來源：首創期貨）
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（藍劍）