2009-8-20 來(lái)源:中瑞金融
關(guān)鍵詞：滬膠 國(guó)際橡膠聯(lián)盟
2、需求因素
全球角度來(lái)看，伴隨天膠產(chǎn)量下滑的是消費(fèi)量的下降，預(yù)計(jì)2009年全球天膠消費(fèi)量將下降5.1%至920萬(wàn)噸。天膠產(chǎn)量及消費(fèi)量的下降主要是以橡膠為原料的行業(yè)如輪胎業(yè)深受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響。2008年天然橡膠消費(fèi)自2007年的989萬(wàn)噸下降1.6%至973萬(wàn)噸。
但從國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，天膠終端行業(yè)消費(fèi)卻是明顯增長(zhǎng)的。今年6月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成115.32萬(wàn)輛和114.21萬(wàn)輛，比上月分別增長(zhǎng)4.18%和2.0%，整體保持了較高水平，上半年汽車(chē)形勢(shì)喜人，累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)達(dá)到600萬(wàn)輛左右，增速均超過(guò)15%，且呈現(xiàn)逐月上升趨勢(shì)。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，上半年全國(guó)輪胎產(chǎn)量(含各種外胎)30417萬(wàn)條，比去年同期增長(zhǎng)10.1%。中國(guó)旺盛的車(chē)市填補(bǔ)了發(fā)達(dá)國(guó)家汽車(chē)市場(chǎng)急劇萎縮的需求。
圖為中國(guó)汽車(chē)月度產(chǎn)量走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中瑞金融）
3、庫(kù)存因素
由于7月合約到期時(shí)，期價(jià)還未啟動(dòng)。期現(xiàn)價(jià)差存在，以及對(duì)未來(lái)的看漲預(yù)期，使得多空雙方交割積極。7月合約的交割量達(dá)到1529手(單邊)，但這一水平仍低于去年同期1886手的水平。展望8月合約，從目前908合約的持倉(cāng)水平來(lái)看，預(yù)計(jì)交割量將低于7月水平和去年同期水平。去年同期的交割量為單邊892手。
圖為上交所天膠月度交割走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中瑞金融）