橡膠
2、需求因素
全球角度來看，伴隨天膠產量下滑的是消費量的下降，預計2009年全球天膠消費量將下降5.1%至920萬噸。天膠產量及消費量的下降主要是以橡膠為原料的行業如輪胎業深受經濟危機影響。2008年天然橡膠消費自2007年的989萬噸下降1.6%至973萬噸。
但從國內數據來看，天膠終端行業消費卻是明顯增長的。今年6月份汽車產銷分別完成115.32萬輛和114.21萬輛，比上月分別增長4.18%和2.0%，整體保持了較高水平，上半年汽車形勢喜人，累計產銷達到600萬輛左右，增速均超過15%，且呈現逐月上升趨勢。另據國家統計局統計，上半年全國輪胎產量(含各種外胎)30417萬條，比去年同期增長10.1%。中國旺盛的車市填補了發達國家汽車市場急劇萎縮的需求。
圖為中國汽車月度產量走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
3、庫存因素
由于7月合約到期時，期價還未啟動。期現價差存在，以及對未來的看漲預期，使得多空雙方交割積極。7月合約的交割量達到1529手(單邊)，但這一水平仍低于去年同期1886手的水平。展望8月合約，從目前908合約的持倉水平來看，預計交割量將低于7月水平和去年同期水平。去年同期的交割量為單邊892手。
圖為上交所天膠月度交割走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
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（藍劍）