上半年前三個月，歐佩克石油平均日產(chǎn)量承接了去年的走勢持續(xù)下跌，至3月份達(dá)到減產(chǎn)以來的最低水平，即日產(chǎn)原油2558.7萬桶，隨后開始回升，到六月底已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個月的增長。(如圖12所示)。
圖12(6月份為預(yù)估值)
圖為歐佩克平均產(chǎn)量走勢圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
隨著產(chǎn)量一起增加的是中東地區(qū)的石油價格，到6月底，歐佩克12種原油一攬子原油參考價格上升至70美元附近，為今年以來的最高水平。去年油價的急速下跌，令生產(chǎn)國的利潤大減，今年形勢剛剛好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)國急于挽回去年的損失，紛紛增加產(chǎn)量。對于油價會不會危機(jī)到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐佩克并不擔(dān)心，認(rèn)為在80美元附近是不會危機(jī)到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的，至于具體情況如何，歐佩克將在今年的9月9號再次召開會議，討論經(jīng)濟(jì)形勢以及石油產(chǎn)量問題，如果到時候，油價被炒得很高，歐佩克有可能宣布增產(chǎn)計劃。
4、投機(jī)基金是原油價格暴漲暴跌的元兇
投機(jī)機(jī)構(gòu)在國際期貨市場以及其他衍生品市場一直存在，原油期貨市場同樣不能例外，去年，原油價格漲到147多美元，主要是投機(jī)機(jī)構(gòu)的炒作。今年上半年，原油價格漲了一倍，投機(jī)者并不是旁觀者，他們在前期下跌時建倉，6月底出貨(如圖13中所)，獲利豐厚。
圖13
圖為美國原油期貨總持倉與投機(jī)凈多持倉變化圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
從圖13中可以看出，總持倉與投機(jī)凈多變化趨勢基本雷同，在4月底的時候，凈多持倉達(dá)到最低點(diǎn)，隨后開始逐步回升，這一時期，原油期價大幅上漲，6月下旬沖上70美元，隨后振蕩回落，而投機(jī)凈多持倉也同樣振蕩變化，由此可見，投機(jī)機(jī)構(gòu)是推動原油期價上漲的主要力量。
但投機(jī)機(jī)構(gòu)也不是能夠隨意而為的，他們往往也是借助周圍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，順勢興風(fēng)作浪的。今年下半年，世界經(jīng)濟(jì)極有可能反復(fù)筑底，在這一過程中，投機(jī)機(jī)構(gòu)把油價推升到去年的高位并不現(xiàn)實(shí)。況且，其他各方力量如各國政府、歐佩克等等，都會對原油價格的過分波動做出反應(yīng)，如果投機(jī)機(jī)構(gòu)置之不理的話，到頭來并不一定能夠全身而退，因而會造成巨大損失。