(二)行業(yè)基本面分析
1、原油市場
因投資者對美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的信心減弱,美元被視為安全資產(chǎn)而暫時(shí)走穩(wěn),技術(shù)形態(tài)看,美元指數(shù)在78附近有非常強(qiáng)的支撐作用,不排除出現(xiàn)一定幅度的反彈。美國原油10月主力合約前期突破75美元未果,并且大幅回撤,顯示短期75美元構(gòu)成較大壓力,加上將迎來季節(jié)性需求減少,油價(jià)難以快速大幅上漲。不過世界經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇的邊緣,歐佩克石油部長級會議即將在9月9日召開,油價(jià)繼續(xù)穩(wěn)定于每桶65-75美元附近的可能性很大。原油價(jià)格相對穩(wěn)定將使PX價(jià)格維持在1000美元附近窄幅波動。
2、PX及PTA現(xiàn)貨市場
PX 是煉油的副產(chǎn)物,作為生產(chǎn)PTA 的最重要原料,目前產(chǎn)量仍然無法自給自足,部分仍需依賴進(jìn)口。近期石腦油和PX價(jià)格下挫,MX與PX之間的價(jià)差已縮小至157美元/噸,低于170-180美元/噸的正常范圍,后市PX下跌空間有限。截止9月2日,PX韓國離岸價(jià)已經(jīng)下降至960美元/噸,據(jù)此計(jì)算,PTA生產(chǎn)成本折合成人民幣僅在6420元/噸左右,面對豐厚的生產(chǎn)利潤,國內(nèi)PTA裝置開工率一直高居90%左右。市場觀察人士稱,上游PX供應(yīng)增加意味著9月份PTA生產(chǎn)廠開工率仍然將保持相對較高, 由于原料PX市場供應(yīng)日漸過量,因此PTA市場供應(yīng)也將開始過剩。
圖二至圖五分別反映的是PX和PTA現(xiàn)貨價(jià)格的短期及長期走勢。從近2個(gè)月走勢來看,PX及PTA均有見頂回調(diào)的跡象。而長期走勢來看,1000美元是PX韓國(離岸價(jià))比較均衡的水平,所以估計(jì)會震蕩較長時(shí)間,下跌空間有限,對應(yīng)的PTA下跌空間也不會太大。
圖二:最近2個(gè)月PX韓國(離岸價(jià))價(jià)格走勢圖

圖為最近2個(gè)月PX韓國(離岸價(jià))價(jià)格走勢圖。(圖片來源:隆眾石化網(wǎng))
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