6、能源周評：
油價短期繼續震蕩，2月以后將走好 油價遭遇四利空因素
首先是經濟數據不如人意，美國最新的零售銷售及初請失業金人口數據令市場對美國經濟復蘇的擔憂加劇；其次是天氣轉暖，從而使庫存增加：美國能源資料協會(EIA)公布，美國一周原油庫存增加370萬桶至3.31億桶，預估為增加120萬桶。一周汽油庫存增加380萬桶至2.235億桶，預估為增加120萬桶。一周餾分油庫存增加140萬桶至1.604億桶，預估為減少180萬桶。三大庫存同時增加使原油價格承受壓力；第三，供應增加：英國咨詢機構Oil Movements周四表示，未計入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國組織(OPEC)各成員國，在截至1月30日的四周內，石油日均出口料增加3萬桶。最后是CFTC出手限倉能源期貨遏制投機行為：1月14日，CFTC進行八年以來首次公開投票，通過立法程序進一步遏制能源期貨交易投機，但對于控制風險的掉期交易給出了豁免。“我們目前的限制主要基于過去的在農業商品期貨上的監管經驗。首先，限制主要基于合約，單月、長期以及某一時點均受限制；其次，期貨和期權交易均受限制。再次，有真實需求的對沖交易，如商品存貨對沖和遠期商品的買入賣出不受限制。”美國商品期貨交易委員會主席Gensler在公開投票之后的聲明中表示。具體來說，前25000手合約的單個投資者持倉量為10%，超過則為12.5%。遠期限制是相同的，25%，美國商品期貨交易委員會14日宣布。
上述四個利空因素共振，導致油價下跌。而目前2月原油價格即將進入交割，庫欣庫存仍然有3450萬桶，處于歷史的高位，對近月油價會出現較大的交割壓力。
原油期貨持倉量增加到130萬手，基金凈持倉達到歷史高位
從基金持倉報告看，近三周基金不斷增加多頭持倉，到1月12日，基金持有的凈多單達到135669手，這是2008年上半年以來基金持有最多的凈多單，與此同時，原油期貨總持倉達到130萬手，雖然離最高時的150萬手還有差距，但這已經是原油期貨一年多來最大的持倉量，可見有資金不斷進入原油期貨市場，說明資金看好原油后市。在目前利空因素較多的情況下，油價出現短期回調，但是利空過后，尤其是到2月份以后，汽油庫存將進入減少的周期中，消費因素可能成為主導原油價格上漲的真正動力，只要經濟的的確確在復蘇，那時油價就會走好。除非經濟復蘇夭折。
圖為美國汽油庫存走勢圖。（圖片來源：光大期貨）