橡膠
第四部分 后市展望
本周，天膠期貨市場繼續(xù)保持外強內弱的態(tài)勢。央行重新發(fā)行三年期國債，市場對于央行加息的預期增加，國儲局本周宣布在4月14日拍賣3萬噸天膠，此次拍賣主要為2000年左右的泰國三號煙片，此舉將減少國內市場近期對天膠的需求，加之云南和海南產區(qū)新膠供應逐漸增加，滬膠近期市場壓力較大，而國際市場美國原油期貨沖至85美元以上，一度觸及87美元，美國近期公布的經濟數據向好，東南亞市場新膠供應緊張的局面難以緩解，現(xiàn)貨膠價不斷上漲，新加坡期貨RSS3現(xiàn)貨月價格周四收于每公斤380美分的高價，走勢依舊強勁。
短期天膠市場仍將延續(xù)僵持局面，但是后是調整風險加大，而乳膠價格則有繼續(xù)上漲的機會。國產膠方面，本月中旬，云南海南產區(qū)新膠開始大量上市，但是目前市場國產膠庫存不大，并且因為價格上揚的優(yōu)勢，國產膠成交相對較好，雖然滬膠近期調整壓力較大，但是商家因為庫存不多，惜售情緒比較明顯，現(xiàn)貨膠價不會出現(xiàn)快速回落。進口膠方面，東南亞停割以及外盤的強勢仍舊會給膠價帶來支撐，但是低迷的成交以及近期國儲以及傳聞大公司對下游市場總共38000噸的供應將進一步減低進口膠下游市場的需求，加之保稅區(qū)難以消化的庫存，進口膠后期調整風險較大。總體來看，由于現(xiàn)貨面仍然對于滬膠的支撐明顯，因此盡管目前滬膠已經在高位，但是回調的幅度不會太大，但是小幅的回調壓力巨大，在方向不明朗之前，建議短線操作。
圖11: 滬膠主力日線
圖為滬膠主力日線走勢圖。（圖片來源： BLOOMBERG,中期研究）
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（藍劍）