人氣偏空滬膠調整將繼續
2010-6-23 來源:中期研究院能源化工部
關鍵詞:滬膠 天然橡膠
近期,外盤原油表現良好,日膠也在原有位置震蕩,不過滬膠節后跟隨外盤趨勢高開后受到宏觀面利空影響下低走,本周延續弱勢滑落。筆者以為,盡管低位滬膠庫存支撐期價,但對經濟前景、政策收縮、汽車淡季以及割膠旺季來臨的擔憂,將繼續壓制滬膠。
國內現貨市場膠價反彈力度比較有限,商家操作中繼續保持謹慎態度,快進快出。國內市場各膠種現貨庫存依舊比較有限,而輪胎廠以及汽車生產廠家銷售下降,庫存增加的狀況也令市場人士對天膠后市整體需求感到擔憂。
從全球天膠主產區情況來看,泰國天然橡膠政策委員會決定于2010年至2012年期間在該國北部、東北部、中部、東部和南部地區再擴大橡膠種植面積80萬畝。另一方面,中國海關數據顯示,中國5月天膠進口較去年同期下滑36%至9萬噸,環比下滑36%。橡膠進口量下滑的主要原因在于需求的萎縮。前期中國汽車產銷規模處于歷史高位,受購置稅優惠力度下降影響,1.6升及以下乘用車市場份額繼續下降。今年5月中國汽車產銷分別為141.66萬輛和143.83萬輛,同比去年分別增長27.86%和28.35%,但是環比分別下降9.39%和7.50%。
盡管有跡象顯示中國經濟仍維持強勢,但5月CPI突破3%的臨界線,通脹壓力仍然較大,二季度后將進入政策調整敏感期。下游汽車消費方面,目前正處國內汽車產銷淡季,年初國內廠商對歐美的出口計劃至今收效甚微,汽車庫存有增加的跡象。新能源汽車將是政策扶持的重點,汽車以舊換新政策也有望延續到今年底,但銀行收縮信貸規模的范圍擴大到了汽車貸款上。
綜合來看,盡管滬膠市場仍有利好支撐,但市場人氣還是偏空,因此近期滬膠將延續前期弱勢繼續調整。操作上建議日內操作,逢高沽空的策略為主,但是不宜過度追空,在情況不明的情況下謹慎為主。
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(藍劍)