內(nèi)容提要：
1、2010年4月16是個極具紀念的日子，既是中國股指期貨上市為股市提供做空機制的金融紀念日子，也是高盛欺詐門事件爆發(fā)，引發(fā)資本市場玉樹般大地震，大宗商品暴跌的日子；緊接著國內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控政策的出臺，拉開了國內(nèi)股市大幅下跌的序幕；隨后歐洲債務(wù)危機全面升級，引發(fā)歐元匯率一路下挫，市場恐慌情緒更是雪上加霜地蔓延，資金紛紛回流美國，尋求美元避險，使得美元一路高歌猛進，國際原油一瀉千里直線下跌，價格一度擊穿70美元，創(chuàng)下了近三個月以來的新低。全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境在夏季寒氣逼人，也使得塑料順利完成了頭肩頂形態(tài)發(fā)展，到達目標價位1萬元附近，但5月21日德國投票通過支援希臘財務(wù)危機方案之后，大宗商品止跌反彈，但塑料順利突破10400壓力位，在進口量和國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量增加的重壓之下，反彈之路猶如曇花一現(xiàn)，受到10400重壓，塑料重壓之下尋找方向何去何從？
2、從外圍宏觀層面來看，歐洲債務(wù)危機升級并惡化，美元的避險功能受到市場追捧，美元指數(shù)強勁反彈，創(chuàng)出年內(nèi)新高。在歐洲經(jīng)濟和歐元前景仍面臨很大不確定性的背景下，投資者對世界經(jīng)濟會否二次探底憂慮重重。雖然歐元區(qū)已獲得7500億歐元的一攬子援助方案，但即使樂觀來看，該危機至少在一年內(nèi)也是不可能消除的，這也決定著美元指數(shù)仍存在繼續(xù)走強的可能。而美元的走強，將使以美元計價的大宗商品面臨巨大的上行壓力。
3、國內(nèi)資本市場在房地產(chǎn)打壓政策和通脹數(shù)據(jù)引發(fā)的緊縮預(yù)期下表現(xiàn)疲軟，今年以來A股市場下挫近20%，成為全球表現(xiàn)最差的股市之一。當前市場恐慌情緒彌漫，雖然溫家寶總理表態(tài)中國經(jīng)濟政策要“適時適度”，要注意“多政策疊加的負面效應(yīng)”及胡錦濤主席強調(diào)將繼續(xù)堅持刺激經(jīng)濟舉措，但筆者認為，整個2010年貨幣政策外松內(nèi)緊的格調(diào)并不會改變，市場心態(tài)在經(jīng)過安撫后，仍需要實實在在的利好措施才能有效提振。
4、當前市場進入二季度末，包括原油和股市在內(nèi)的資本市場由強轉(zhuǎn)弱，特別是原油進入為期1—2個月的季節(jié)性調(diào)整，這致使LLDPE在未來的兩個月內(nèi)將持續(xù)受到弱勢市場的影響，價格走勢偏空。我們關(guān)注六月份原油價格能否再次回到高位，若能走高則中期LLDPE走勢不宜過于悲觀，后市還需關(guān)注石化系統(tǒng)定價策略。
第一部分 虎年行情回顧和夏季末月展望
圖1: LLDPE1009主力合約日K線圖
圖為LLDPE1009主力合約日K線走勢圖。（圖片來源：富遠行情軟件）
2010年4月16是個極具紀念的日子，既是中國股指期貨上市為股市提供做空機制的金融紀念日子，也是高盛欺詐門事件爆發(fā)，引發(fā)資本市場玉樹般大地震，大宗商品暴跌的日子；緊接著國內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控政策的出臺，拉開了國內(nèi)股市大幅下跌的序幕；隨后歐洲債務(wù)危機全面升級，引發(fā)歐元匯率一路下挫，市場恐慌情緒更是雪上加霜地蔓延，資金紛紛回流美國，尋求美元避險，使得美元一路高歌猛進，國際原油一瀉千里直線下跌，價格一度擊穿70美元，創(chuàng)下了近三個月以來的新低。全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境在夏季寒氣逼人，也使得塑料順利完成了頭肩頂形態(tài)發(fā)展，到達目標價位1萬元附近止跌反彈運行。
從上圖LLDPE期貨行情可以看到，塑料5月份標準的頭肩頂狀態(tài)順利完成：頂部12940到頸線約11470價差1470，頸線11470再減去1470達到了目標位10000元附近。全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境在夏季寒氣逼人，也使得塑料順利完成了頭肩頂形態(tài)發(fā)展，到達目標價位1萬元附近，但5月21日德國投票通過支援希臘財務(wù)危機方案之后，大宗商品止跌反彈，但塑料順利突破10400壓力位，在進口量和國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量增加的重壓之下，反彈之路猶如曇花一現(xiàn)，受到10400重壓，塑料重壓之下尋找方向何去何從？