第一部分 一周行情回顧
近期的國(guó)際原油市場(chǎng)上，多空因素爭(zhēng)奪愈加激烈。美國(guó)發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能放緩的擔(dān)憂情緒籠罩市場(chǎng)。同時(shí)，希臘等國(guó)國(guó)債發(fā)行順利等消息推升歐元。美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)下滑，提振市場(chǎng)心態(tài)。但汽油庫(kù)存連續(xù)三周增加，又給季節(jié)性利好打了折扣。因此，歐美油價(jià)在本周頻繁起落，但價(jià)格底線與上周的低點(diǎn)相比，已有明顯提升。
本周，NYMEX原油期貨均價(jià)為76.370美元/桶，較上周上揚(yáng)4.04%，或2.963美元。ICE布倫特原油期貨周均價(jià)推高4.58%，或3.322美元，達(dá)到75.880美元/桶。二者已然高于7月1日當(dāng)周均價(jià)。
本周上海燃料油期貨交投清淡，小幅下挫。主力1009合約本周開(kāi)于4309元，收于4262元，累計(jì)下跌43元，交投區(qū)間介于4238-4318元，成交量為92680手，持倉(cāng)量為51494手。
圖1 原油主力合約走勢(shì)圖
圖為原油主力合約走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：Bloomberg，中期研究院）
圖2 燃料油主力合約走勢(shì)圖
圖為燃料油主力合約走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：Bloomberg，中期研究院）
第二部分原油的基本面和投機(jī)因素
一、 近期公布的數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇速度放緩。
近期發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)進(jìn)一步看空美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。6月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)下滑，6 月工業(yè)產(chǎn)值僅上升0.1%。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行和費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的報(bào)告均顯示當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)活動(dòng)放緩。雖然上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)跌至近兩年低點(diǎn)，但這主要得益于通用汽車(chē)多數(shù)工廠在夏季照常運(yùn)轉(zhuǎn)。就業(yè)形勢(shì)是否真正改善還有待觀察。而美聯(lián)儲(chǔ)也在最近一年多來(lái)首次下調(diào)2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
另一方面，中國(guó)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)二季度GDP同比增長(zhǎng)10.3%，低于預(yù)期，且增速明顯放緩�？紤]到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和中國(guó)政府房地產(chǎn)調(diào)控政策等因素，普遍認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年增速將繼續(xù)放緩。
圖3 美原油商業(yè)庫(kù)存與同比增長(zhǎng)率
圖為美原油商業(yè)庫(kù)存與同比增長(zhǎng)率走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：EIA，中期研究院）