橡膠
巨輪股份中期實現營業收入3.36億元，凈利潤5188萬元，同比增45.68%和22.22%，每股收益0.13元。
模具銷售微增，硫化機爆發增長。上半年，輪胎模具銷售小幅增長8.06%，由于國外著名輪胎模具制造企業也以獨資、合資、合作、技術轉讓等方式陸續在我國投資建廠，技術轉移的步伐加快，市場競爭趨于激烈。但硫化機項目進展順利，上半年已經簽訂全年的訂單合同，預計2011年液壓式硫化機產量將超過200臺，產能利用率達到100%。且項目貨款回籠良好、產品質量穩定、新產品研發成功、公司信譽和客戶滿意度提升。
所得稅率增加導致凈利潤增幅低于收入增幅。由于公司高新技術企業所得稅優惠政策資格復審正在進行中，企業所得稅率暫按25%計提。導致企業所得稅同比大幅增加253%，這是造成凈利潤增幅大大低于收入增幅的一個主要原因。
盈利預測與估值。中期業績增幅略低于我們預期，我們將2011-2013年每股收益分別調低至0.34元、0.48元和0.64元（按照公司5月實施的10轉增5全面攤薄），維持“買入”評級，目標價調至10.20元。
注：本網轉載內容均注明出處，轉載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。
（王）