國航、海航、東航、南航2011年年報顯示，4家航企合計減少凈利潤63億元。而營業收入方面，雖然平均增幅17.5%，然而由于航油成本的增加，航企的成本則均增22%，成本的增幅反超營業收入。
面對嚴峻的生存形勢，航空公司不得不重新面對曾經“折戟沉沙”的航油套期保值，而該項業務的“禁令”也呈現出了松動的跡象。有消息顯示，東航、國航申請航油套保的相關業務已經得到國資委的批復，年內或重啟套保業務。業內人士認為，一旦成行，南航、中航也將會積極跟進。
雖然目前還沒有具體的航油套保額度和方案，但東航董事長劉紹勇此前曾表示，監管機構正在開始放松全面禁止對沖的做法。他表示，監管機構已經允許購買航空油料對沖合約，這將覆蓋航空公司全部油料成本的20%。
航油成本高企 煎熬航空公司
由于金融危機期間，國內航空公司購買原油期貨導致大幅損失，因此該項業務被禁止。因此，去年國內航企針對原油期貨合約交易動作呈“真空”狀態。有觀察者對《證券日報》記者表示，去年國內航企利潤均呈為大幅下滑局面，這不得不讓人反思這種徹底屏蔽風險的做法是“因噎廢食”，反而會帶來更大的風險。而航空公司也必須吸取教訓，建立一套完整、科學的航油套保體系，并且逐漸學會運用套期保值來規避風險。
據稱，東航、國航申請航油套保的相關業務已經得到國資委的批復，年內或可重啟套保業務。不過，目前國內航企還沒有在原油、煤油期貨市場上進行套保業務的直接操作，有關套保方案和額度還有待于進一步公布。
有觀察者對記者表示，套期保值是企業鎖定成本，穩定發展的有力工具，如果想規避風險和價格波動，就必須套期保值，但如果運用不得當、不得法，將帶來災難性的后果。
顯然，國內的航空公司在經過2008年的套保虧損后，已經有些“學乖了”，他們對待航油套保更加的保守和謹慎。有航空業人士對媒體表示，目前三大航企都在申請重啟航油套保業務，但都非常謹慎地表示，套保目的僅限鎖定成本。
據2011年年報顯示，國內A股上市的國航、海航、東航、南航4家航空公司在經過連續兩年凈利潤大幅攀升后，均出現凈利下滑，4家公司合計減少凈利潤63億元。而營業收入方面，4公司均增17.5%，然而由于航油成本的增加，航企的成本則均增22%，成本的增幅反超營業收入。
而在今年第一季度的業績報告中，國內航企凈利潤大幅下滑，國航和南航皆下降約八成。其他航企亦有不同程度下降。而油價大幅上漲，運營成本抬高，被認為是航企凈利潤下滑的首要原因。