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　　(三)通脹預(yù)期。盡管從各國物價統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，目前言通脹為時尚早，但市場中卻存有通脹隱憂，我們認(rèn)為這種隱憂主要是因為去年全球經(jīng)濟(jì)衰退以來，各國均出臺了寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)開始步入復(fù)蘇，隨著大規(guī)模擴(kuò)張性貨幣政策的持續(xù)，通脹將成為必然。我們對通脹態(tài)度相對較為樂觀，通脹預(yù)期短期內(nèi)對美元的壓力難以體現(xiàn)。
　　綜上，我們認(rèn)為美元長期趨弱趨勢不會改變，不過貶值速度和幅度將呈溫和姿態(tài)，下跌過程中出現(xiàn)反彈亦屬正常，弱勢美元對油價的推動作用將長期存在。

　　四、原油市場

　　(一)美國能源署月度能源報告解讀
　　隨著全球經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇，美國能源署對全球原油消費預(yù)期更為樂觀。據(jù)EAI最新月度能源展望數(shù)據(jù)顯示，今天上半年，全球原油日均消費量較去年同期下降320萬桶，而第三季度同比降幅為120萬桶；其預(yù)計今年最后一個季度全球原油日均消費量將同比出現(xiàn)20萬桶/天的正增長，2010年將增加110萬桶。美國能源署仍將新興市場作為拉動需求的主要動力，原油消費需求增長主要來自包括中國在內(nèi)的亞洲地區(qū)。
　　供給方面，EIA統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年非OPEC國家原油日均產(chǎn)量約為5010萬桶，較去年同期增加20萬桶，主要是來自美國及東歐地區(qū)產(chǎn)量增加；OPEC因執(zhí)行減產(chǎn)計劃，上半年日均產(chǎn)量較去年同期減少260萬桶至2870萬桶。其預(yù)計，今年下半年非OPEC國家日均原油產(chǎn)量將增加60萬桶，OPEC國家亦將增長60萬桶。
　　整體看來，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象愈發(fā)明朗，美國能源署對全球消費前景更加樂觀，除此之外，國際能源署、OPEC亦不斷上調(diào)原油消費預(yù)期，年初以來市場消費擔(dān)憂情緒對原油價格的壓力將逐漸消除。
　　(二)庫存分析
　　美國商業(yè)原油庫存(單位：千桶)

圖為美國商業(yè)原油庫存走勢圖。（圖片來源：西部期貨）

　　美國汽油庫存(單位：千桶)

圖為美國汽油庫存走勢圖。（圖片來源：西部期貨）