庫(kù)存變化
圖7 上海期貨交易所庫(kù)存?zhèn)}單變化圖
圖為上海期貨交易所庫(kù)存?zhèn)}單變化圖。（圖片來(lái)源：永安期貨）
從上海期貨交易所公布的庫(kù)存?zhèn)}單來(lái)看，近2個(gè)月來(lái)庫(kù)存維持增加的局面，但仍然處于歷史低位，按照燃油的季節(jié)性消費(fèi)和歷史數(shù)據(jù)可知，目前處于消費(fèi)的旺季，通常每年5月份庫(kù)存將達(dá)到一個(gè)低位，而此時(shí)的燃料油價(jià)格將達(dá)到一個(gè)相對(duì)的高位，7月左右有一定增幅，今年也不例外，5月-7月燃料油庫(kù)存維持增加的局面，其價(jià)格在7月達(dá)到可確認(rèn)的短期頂部，是由于高油價(jià)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生了一定的抑制作用。由此我們推測(cè)，在下半年，燃料油的需求將有轉(zhuǎn)旺的趨勢(shì)，如果其價(jià)格跟隨原油價(jià)格部分回落，將釋放一部分需求，支撐其價(jià)格，從而維持內(nèi)強(qiáng)外弱的局面。
政策面變化
CFTC報(bào)告稱，原油暴漲是由于過去幾年基本面產(chǎn)生變化而產(chǎn)生的，原油的需求近幾年增長(zhǎng)迅猛，新興市場(chǎng)，特別是中國(guó)，印度和中東。一些國(guó)家對(duì)燃油價(jià)格提供補(bǔ)貼來(lái)抑制價(jià)格，但這從另一方面更加刺激了對(duì)石油的需求。隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)原油和食品價(jià)格大幅飆升，通貨膨脹形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，面對(duì)這一情況，國(guó)內(nèi)采取了必要的措施來(lái)緩解這一局面。
由此我們將在下文中討論國(guó)內(nèi)近期采取的油品類措施：
1.從供應(yīng)方面，6月1日頒布限塑令，一方面是為了推行環(huán)保，而另外一方面，抑制塑料的需求，近期中石油、中石化為全力保障成品油供應(yīng)，6、7月大幅降低乙烯產(chǎn)量，其中乙烯產(chǎn)量降低12%，轉(zhuǎn)為生產(chǎn)成品油。塑料即聚乙烯是原油的下游品種，限制其需求有利于緩解國(guó)內(nèi)能源供應(yīng)的壓力；
2.從需求方面，6月20日調(diào)高成品油價(jià)格18%。在本次調(diào)價(jià)后，國(guó)際原油價(jià)格隨之有一定幅度回落，這是由于中國(guó)需求抑制的原因。據(jù)計(jì)算，本次調(diào)價(jià)后，中國(guó)成品油價(jià)格平均仍比國(guó)際價(jià)格低30%左右，未來(lái)成品油價(jià)格仍有上調(diào)空間。