3.同時,奧運會期間,政府為了保證北京的空氣質量,下令附近八省污染行業減產或停工,石化二、三次加工廠商提前建立庫存,致近期石化需求陷入鈍化;
4.下調燃油補貼的預期。根據世界銀行的報告,中國今年燃油補貼可能會達到GDP的1.2%,并指出盡管當前中國或許可以持續負擔燃油補貼成本,但中國政府仍應當調整國內燃油價格。雖然很多人都認為中國在2008 年奧運會之前不會下調燃油補貼,但中國燃油價格的歷史數據也顯示中國會定期調整至市場價格水平,也就是說燃油補貼很可能在奧運后下調。
因此,我們認為國內政策面措施是通過增加國內油品的供應、抑制需求、同時控制通脹這三方面的平衡來進行的。我們預計一旦通脹壓力減小,中國將下調燃油補貼,同時成品油價格將逐漸和國際接軌,因此,我們預計在原油高位震蕩的局面下,中期內中國燃油價格有可能繼續走高,近期投資者應時刻關注國內政策面的變化。
技術面
圖8 燃料油指數日線走勢圖

圖為燃料油指數日線走勢圖。(圖片來源:文華財經)
從技術上看,目前燃料油雖然尾隨原油下滑,但其走勢強于原油,目前正處于60日均線附近震蕩,就目前來看,可能將考驗上升通道上軌支撐,即近期的5000-5100的支撐區域。如若向下擊破此支撐,則下一個目標將位于4500附近。上方壓力位分別在5150,5370以及5600附近。
綜上所述,我們預計國際原油價格已基本確立頭部的特征,而國內燃料油在跟隨國際原油期貨的同時,存在自己的特性,三、四季度,國內政策面,庫存以及需求方面都將支持燃料油外弱內強的局面持續下去。也就是說即使國際原油下跌,亦不宜過分看空燃油,國內燃油在其特有基本面的影響下,有可能滯跌,如若需求被釋放,其價格甚至還有可能緩慢上升,與原油背離的可能。