中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員 周修杰
從2012年到2015年，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)。首先，2008年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)處于緩慢復(fù)蘇中，未來(lái)四年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的整體趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將導(dǎo)致石油需求增加。國(guó)際油價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將跟漲。其次，包括中國(guó)、印度、巴西在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)原油的需求增長(zhǎng)迅速，將進(jìn)一步推高國(guó)際油價(jià)。最后，中東局勢(shì)不穩(wěn)，伊朗是潛在的導(dǎo)火索。一旦伊朗和西方關(guān)系全面惡化，霍爾木茲海峽受阻，中國(guó)的原油進(jìn)口將出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，油價(jià)必將大幅上漲。保守估計(jì)，到2015年國(guó)內(nèi)93號(hào)汽油價(jià)格必會(huì)突破10元／升。
影響成品油價(jià)格走勢(shì)的因素有以下幾個(gè)：一是全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。二是歐佩克的產(chǎn)能情況。三是美元匯率走勢(shì)。四是地緣政治局勢(shì)，尤其是中東政局變動(dòng)對(duì)原油有直接影響。五是國(guó)際市場(chǎng)上的石油投機(jī)活動(dòng)。
國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格并未完全市場(chǎng)化，而是由國(guó)家發(fā)改委根據(jù)市場(chǎng)情況作出適當(dāng)調(diào)整，其中CPI是重要的參考因素。成品油價(jià)格對(duì)CPI影響較大，在CPI較高時(shí)，為了控制通脹，政府會(huì)遏制油價(jià)的上漲；在CPI較低時(shí)，市場(chǎng)對(duì)油價(jià)上調(diào)的承受能力較強(qiáng)，此時(shí)多是政府上調(diào)油價(jià)的時(shí)機(jī)。
易貿(mào)資訊副總裁 鐘健
2008年以來(lái)的金融危機(jī)和歐美債務(wù)危機(jī)還在進(jìn)一步發(fā)展。解決這場(chǎng)危機(jī)，最便捷的“藥”就是寬松量化政策。美國(guó)的QE1、QE2相繼出臺(tái)，QE3箭在弦上，歐盟還有5000億歐元穩(wěn)定基金計(jì)劃。如果這些量化寬松政策今年出臺(tái)，必然成為2012年和2013年油價(jià)上漲的最大推手。國(guó)際油價(jià)在一年左右的時(shí)間里上漲30美元是沒有問(wèn)題的。
中國(guó)目前的成品油價(jià)格機(jī)制是和國(guó)際油價(jià)間接掛鉤的。隨著國(guó)際油價(jià)的上漲，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的上調(diào)是必然的。按照價(jià)格形成機(jī)制，國(guó)際油價(jià)超過(guò)130美元，中國(guó)國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格就要減幅了。實(shí)際上，從2009年下半年開始，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格就沒有完全跟著國(guó)際油價(jià)進(jìn)行相應(yīng)的漲幅，而是開始減幅。
目前來(lái)看，有兩個(gè)主要因素可能影響國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。一是QE3暫時(shí)沒有出臺(tái)，但是投機(jī)基金憑借前兩次寬松量化政策儲(chǔ)備的資金，就可以把目前的油價(jià)提升10美元以上，由此可以誘導(dǎo)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格提升兩次以上。按照目前的價(jià)位，即使每次少調(diào)一點(diǎn)，年內(nèi)仍然可能有五六百元以上的油價(jià)漲幅；如果QE3出臺(tái)以及突發(fā)地緣事件，價(jià)格可能會(huì)更高。
中宇資訊成品油分析師 申濤能
考慮到中國(guó)對(duì)外原油的依存度、國(guó)外地緣政治因素、中國(guó)與其他國(guó)家油價(jià)的差距、國(guó)內(nèi)煉油企業(yè)的成本等因素，“十二五”末期國(guó)內(nèi)油價(jià)有漲至每升10元的可能性。
“十二五”期間中國(guó)對(duì)外的原油依存度還在攀升，2013年—2015年將超60％，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)將進(jìn)一步影響到國(guó)內(nèi)油價(jià)。另外，近期敘利亞、伊朗政局也陸續(xù)被拖入戰(zhàn)爭(zhēng)邊緣，“十二五”末期，國(guó)內(nèi)煉油成本突破150美元／桶也有較大可能性。
推測(cè)未來(lái)國(guó)內(nèi)成品油的市場(chǎng)批發(fā)以及零售價(jià)格，必須考慮國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠的煉油利潤(rùn)和煉油成本，從成本方面考慮，假設(shè)“十二五”末期國(guó)際原油均價(jià)可以推漲至150美元桶附近，2015年較2011年的國(guó)際原油期貨（WTI／Brent）均價(jià)102．99美元／桶，同比增長(zhǎng)了30％左右的煉油成本，而煉油成本的最終轉(zhuǎn)嫁就是要通過(guò)提升國(guó)內(nèi)成品油的最終消費(fèi)價(jià)格。
結(jié)合2012年年初國(guó)內(nèi)汽柴均價(jià)理論化計(jì)算，到2015年國(guó)內(nèi)0＃國(guó)標(biāo)柴油價(jià)格噸價(jià)將超過(guò)11000元／噸，而93＃國(guó)標(biāo)汽油價(jià)格則要超過(guò)12600元／噸附近，推算國(guó)內(nèi)汽柴油零售價(jià)格，國(guó)內(nèi)汽柴零售超過(guò)10元／升其實(shí)并不遙遠(yuǎn)。 （本報(bào)記者張一鳴采寫）
卓創(chuàng)資訊成品油分析師 劉峰能
按照現(xiàn)在的發(fā)展趨勢(shì)，“十二五”末，成品油價(jià)格每升漲到10元不是沒有可能。
做出這個(gè)判斷的主要原因之一是，在中國(guó)現(xiàn)行的成品油定價(jià)機(jī)制下，局部地區(qū)經(jīng)常發(fā)生油荒，此時(shí)成品油零售環(huán)節(jié)的價(jià)格就會(huì)完全脫離市場(chǎng)供需層面，出現(xiàn)批零價(jià)格倒掛。從最近幾次國(guó)家發(fā)改委對(duì)油價(jià)的調(diào)整情況看，只要國(guó)際油價(jià)上漲，都會(huì)通過(guò)價(jià)格杠桿實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)供需不平衡狀態(tài)的調(diào)節(jié)。
以最近一次的成品油價(jià)格調(diào)整為例，按照現(xiàn)行的成品油定價(jià)機(jī)制，2月8日國(guó)際三地原油價(jià)格變化剛達(dá)到4％的調(diào)價(jià)紅線，國(guó)家發(fā)改委非常及時(shí)地上調(diào)了油價(jià)，各地的供需緊張局勢(shì)很快得到緩解。如果未來(lái)幾年延續(xù)本次調(diào)價(jià)思路，在國(guó)際油價(jià)不斷創(chuàng)出新高的大背景下，國(guó)內(nèi)油價(jià)漲到每升10元不是沒有可能。
據(jù)我們了解，新的成品油價(jià)格形成機(jī)制正在制定過(guò)程中，它將更加及時(shí)地反映國(guó)際油價(jià)變動(dòng)、縮短變化的周期，也將對(duì)國(guó)內(nèi)成品油的價(jià)格產(chǎn)生直接影響。
長(zhǎng)期看CPI應(yīng)與油價(jià)有正向相關(guān)性，未來(lái)幾年內(nèi)如果國(guó)內(nèi)CPI指數(shù)繼續(xù)維持正向運(yùn)行，那么國(guó)內(nèi)油價(jià)存在繼續(xù)走高的可能性。