2、 內需增長平穩，2010年加速可能性不大。
2009年，盡管主要商品市場都在大打內需牌，但國家統計局公布的消費數據上看，內需的增長僅僅保持平穩格局，并沒有反應出國內主要商品井噴的產量狀況。中國慣性的消費增長模式，短期內突變的可能性不大。中西部地區開發能夠帶動的消費增長，尚需要時間。
圖11：社會消費品零售總額累計變化(%)
圖為社會消費品零售總額累計變化圖。（圖片來源：國家統計局）
圖12：社會消費品零售總額月度變化(%)
圖為社會消費品零售總額月度變化圖。（圖片來源：國家統計局）
3、外需關鍵，但2010年好轉與否變數很大
2009年，金融危機對中國出口的影響暴露無遺。1-9月，中國出口同比下降-21.3%。出口對GDP的貢獻下降到27%。2010年，外需形勢，在內需平平的情況下，對于2009年積累起來的庫存和企業的良好預期，有關鍵的影響。
表7：中國出口情況
圖為中國出口情況表。（圖片來源：商務部）
外需的判斷，有兩個關鍵性的指標：美國失業率和ISM制造業指數中的企業庫存分項。失業率的高低往往能夠較好地反映美國國內消費能力，ISM制造業指數中的企業庫存是反映經濟回升(經濟回升不等于經濟復蘇，但經濟復蘇總有一個經濟回升期)初期美國國內企業的預期和信心的重要指標。就像目前中國國內的情況一樣，經濟處于回升期，產量增加、備庫增加。但目前該兩個指標均不是太理想。失業率高企、庫存指標反復，顯示美國經濟有二次探底的可能。
如果美國經濟的二次探底，中國期待的外需，等待的時間就要拉長。下半年的宏觀就有趨弱的跡象。反之，如果美國經濟沒有二次探底的過程，升息在下半年實現的可能性增大，也將局部影響商品的走勢。
圖13：美國經濟領先指標和失業率對比
圖為美國經濟領先指標和失業率對比圖。（圖片來源：路透）