石化
第四部分：燃料油價(jià)格回升有待國內(nèi)需求的轉(zhuǎn)變
1、燃料油上半年行情回顧
上半年，燃料油價(jià)格也走出了觸底反彈的行情，如圖21所示：
圖21
圖為上海燃料油期價(jià)走勢圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
期價(jià)在2800元多次駐地成功，從三月中旬開始反彈，與原油反彈的時(shí)機(jī)基本相當(dāng)，如圖22所示：
圖22
圖為上海燃料油期價(jià)與紐約原油期價(jià)對比圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格也開始上漲，國內(nèi)混調(diào)180CST、船用、鍋爐用、燃料油油漿以及渣油均展開不同幅度的上升，其原因除了原油價(jià)格反彈以外，與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)也有很大關(guān)系，特別是一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺后，基本符合預(yù)期，投資者對未來價(jià)格走勢看好，紛紛入市做多。從圖23中可以看出，
圖23 中國CPI與PPI變化趨勢圖
圖為中國CPI與PPI變化趨勢圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
無論是CPI還是PPI,其下行都已經(jīng)接近尾聲，而CPI更是有反彈的趨勢。在這種情況下，國內(nèi)對燃料油的需求開始發(fā)生積極的變化，如圖24所示。
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（藍(lán)劍）