石化
而從各個市場考慮，華南、華東是用電較多的區(qū)域，這兩個區(qū)域?qū)τ谌剂嫌偷男枨髸S著用電量的變化而變化，季節(jié)性因素比較強，夏季高溫炎熱，應是需求的旺季。華東是鍋爐、船用燃料油使用較多的區(qū)域，夏秋兩季是旺季。地下煉廠則在山東和華南較多，對燃料油的需求主要市場對柴油的需求變化。要實現(xiàn)以上需求的增加最重要的是經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)，只有經(jīng)濟基本面變好了，用電、鍋爐、船用以及對粗柴油的需求才會增加。對此，本人有較足的信心。
從技術(shù)面看，如圖26所示，期價在探到2100元的低點后，展開了兩撥上
圖26
圖為燃料油期價走勢圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
升的反彈行情，和兩撥短期的調(diào)整行情，L1、L3是兩個比較大的主升浪，L2、L4是兩個比較短的調(diào)整時期，目前L4的調(diào)整時期正在進行當中，調(diào)整時期可能比L2調(diào)整時期要長。從庫存變化看(見圖27)，總庫存和期貨庫存持續(xù)上升，顯示空方交割意愿較為強烈，主要是因為當前國內(nèi)需求仍沒有回升到去年的水平，生產(chǎn)商或貿(mào)易商想利用期貨進行交割。但目前，期貨價格和現(xiàn)貨價格基本相當，賣方以期貨市場交割已無必要。同時也說明，目前期價已經(jīng)基本調(diào)整到位，向上回升的可能性越來越大。
圖27
圖為上海燃料油期貨庫存走勢圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
綜上所述，燃料油價格在今年下半年有可能維持振蕩格局，振蕩區(qū)間大致在3500元到4500元每噸之間。投資者可根據(jù)自己的情況，把握投資方向以及時機。
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（藍劍）