2：四季度LLDPE 市場發展方向分析
2.1 國際原油價格四季度或將重回高點
圖表 7：WTI 原油與日本石腦油價格比值分析
圖為WTI 原油與日本石腦油價格比值分析圖。（圖片來源：隆眾石化網，宏源期貨研究中心）
圖表 8：美國原油庫存走勢圖
圖為美國原油庫存走勢圖。（圖片來源：EIA，宏源期貨研究中心）
圖表 9：美國原油庫欣庫存走勢圖
圖為美國原油庫欣庫存走勢圖。（圖片來源：EIA，宏源期貨研究中心）
如果從二季度國際原油67 美金低位來看，歐元債務危機表現明顯之時尚且在此價位，四季度如果沒有重大利空事件爆發，原油保持70 美金/桶概率仍然比較大。至少，67 美金會是一個相當重要的關口。同時，四季度也是歐美國家冬季取暖油需求旺季，原油需求有繼續上升的動力。
不過，四季度宏觀經濟及原油仍有太多的不確定性。由于巴塞爾協議再度將銀行資本充足率問題擺上臺面，因此歐元債務危機隨時可能卷土重來。靴子隨時可能落地。
國內方面，中國經濟四季度GDP 可能下滑的擔憂，因此原油在存在上漲動力時也有太多的不確定因素。我們對四季度原油價格持謹慎樂觀態度。
圖表 10：長期原油供給成本曲線
圖為長期原油供給成本曲線走勢圖。（圖片來源：宏源期貨研究中心）
按照長期原油供給成本曲線來看，60 美金/桶左右為全球石油開采盈虧平衡點。除中東地區之外，其他國家和地區開采石油無明顯利潤空間。一旦跌破60 美金/桶，高福利及高支出財政狀況將迫使OPEC 在產量上進行考慮，以遏止原油繼續下滑勢頭。因此我們認為，在二次探底不發生，歐元債務危機沒有嚴重爆發的前提下，原油價格跌破60 美金/桶出現幾率較小。
2.2 四季度進入傳統需求旺季，價格有望繼續提升
圖表 11：歷年LLDPE 現貨價格走勢動態
圖為歷年LLDPE 現貨價格走勢動態走勢圖。（圖片來源：宏源期貨研究中心）
圖表 12：歷年LLDPE 價格走勢動態(各年度對比)
圖為歷年LLDPE 價格走勢動態走勢圖。（圖片來源：宏源期貨研究中心）
如上圖兩表所示，四季度通常為下游農膜備貨旺季，直至來年春節都處于高位。
啟動時間都在國慶節后至11 月左右。因此，從傳統需求規律來看四季度LLDPE 整體價格有上漲動力和內在需求。